龙虎榜芯导科技4亿元并购：账面广义货币资金超20亿元为何还要“借钱”收购？|并购谈

与诸多仍未实现盈利的人工智能初创企业不同，Synthesia凭借人工智能生成虚拟形象技术，在企业培训数字化转型领域开辟出了一条高盈利赛道。这家总部位于伦敦的企业已斩获博世、默克、思爱普等一众大型企业客户，并于 2025 年 4 月实现年度经常性收入突破 1 亿美元的里程碑。

1月25日，界面新闻走访发现，永辉超市北京鸿坤广场门店突然停业。

　　一边是近20亿元的理财产品，一边是“现金+可转债”的组合支付方案，芯导科技这次功率半导体行业并购案，备受关注。

永隆资本

　　2月3日，芯导科技披露收购草案，上市公司拟以发行可转换公司债券及支付现金形式购买吉瞬科技100%股权、瞬雷科技17.15%的股权，从而直接及间接持有瞬雷科技100%股权，实现对瞬雷科技的100%控制，并募集配套资金，交易价格为4.03亿元。

　　本次交易价格为4.03亿元，其中现金对价约为1.27亿元，可转债对价约为2.76亿元。同时，芯导科技拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过5000万元。

　　这种“现金+可转债+募集配套资金”的组合支付方式引发了市场关注，因为截至2025年三季度末，芯导科技持有交易性金融资产高达19.36亿元，而账面货币资金有1.14亿元，广义货币资金合计超20亿元。

　　一家手握近20亿元广义货币资金的公司，为什么还要通过发行可转债的方式来完成一笔4亿元的交易？这个问题的答案，或许会在这笔交易最终能否为股东创造价值的考验中显现。

　　芯导科技手握大量理财资金却选择再融资，这一操作令市场困惑。公司2021年上市时募资总额20.2亿元，全国十大股票配资平台其中超募资金高达13.86亿元。

　　截至2024年末，公司4个首发募投项目累计投入资金仅1.4亿元，占计划投资总额的30%左右。公司已将募投项目的完成期限统一延期至2026年12月末。

　　收益法评估结论下，2025年12月31日，瞬雷科技纳入评估范围内的合并口径所有者权益账面值为12883.86万元，在持续经营前提下，上海瞬雷科技有限公司股东全部权益价值为 47800万元，增值额为34916.14万元，增值率为271.01%。上海吉瞬科技有限公司股东全部权益价值为39，605.50万元，增值额为37，945.30万元，增值率为2285.58%

　　转让方承诺，标的资产2025年、2026年和2027年实现的净利润分别不低于3500万元、3650万元和4000万元。这一业绩承诺总额为1.115亿元。

　　标的公司瞬雷科技主要从事功率器件的研发、生产和销售，主要产品包括车规级功率半导体产品和工业级功率半导体产品等，2024年营收2.17亿元，归母净利润3879.25万元。

　　芯导科技近年业绩呈波动态势，2025年前三季度归母净利润同比下降10.89%。此次收购被视为公司寻求第二增长曲线的重要举措。若标的公司兑现业绩承诺，2025年或可为芯导科技带来不低于3500万元的净利润贡献，相当于公司2024年净利润的约31%。

　　预案显示，标的公司拥有独立自主的生产工厂，可以实现从晶圆研发设计、生产制造到成品封装测试的完整生产环节。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。