弘毅期货从四连板到大跌：卖果汁的8亿跨界半导体？

经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

路透社暂未核实该报道内容。在非工作时间，默沙东与 Revolution Medicines 均未立即回应当路透社的置评请求。

]article_adlist-->

是风口，如故风险？

]article_adlist-->

最近的科技股，一浪高过一浪，凡是公司业务和AI、芯片、半导体高下贱沾点边的，动不动就翻番再翻番。

热浪之下，一些“八竿子打不着”的企业也动了参加赛谈的心想，况且一脱手等于“大手笔”：今天这家作念果汁的“A+H”企业，就是典型：跨界公告一发，股价立时腾飞！

]article_adlist-->

卖果汁的搞芯片，市集究竟买账吗？

事情还要回到本周一（6月15日）晚：烟台朔方安德利果汁股份有限公司（安德利）发布公告称，拟以自有或自筹资金，收购宁波甬强科技有限公司（甬强科技）的章程权。本次来回总对价初步预测为6亿至8亿元。

家喻户晓，果汁赛谈早已是一派红海，这样大一笔钱，想必要卖N集装箱的果汁智商赚回来，是以公告一发，市集最径直的关怀就是——钱从哪来？

好在公司早已预判到了市集的关怀：为止3月31日，安德利账面货币资金及来回性金融财富余额为7.17亿元，本次来回资金拟通过自有、自筹等形状贬责，短期内会对公司产生一定资金压力。目下，该来回处于前期尽责探听阶段。说白了就是——还不细目能弗成成！

能弗成成不遑急，要津的是市集预期：从公告公布的前一天（6月14日）直到17日，公司A股连拉四个涨停板，即使6月16日晚间公司发了风险领导，也没能拦住次日放量涨停！

但该来的，老是跑不掉：6月18日，公司A股低开低走，盘中一度跌停，收盘跌5%，再一次考据了“股市有风险，入市需严慎”的兴味。

比起A股，莫得涨跌停的港股愈加磨练心跳：在公揭发布后的6月16日，公司港股一度大涨超90%，但收盘涨幅回落到25%，而后两天更是收绿——同期间A股忙着追涨打板的“大奢睿”们，下单前无意应该望望港股的走势！

图片起首：东财

天然过后诸葛亮没啥真理，问题在于，一家作念果汁的企业短暂搞起了半导体，难不成是想研发什么中枢“黑科技”，一杯果汁喝下去，躯壳里五藏六府的罪恶万能给你查出来？若是这样，提倡径直陈说来岁诺贝尔奖，买卖价值怕是连英伟达齐要甘居东谈主后。

]article_adlist-->

当果汁巨头，碰上半导体“小巨东谈主”

打趣归打趣，咱们如故先来意志一下，安德利这家果汁行业巨头。

安德利是国内最早涉足浓缩果汁加工坐蓐的企业之一，自1996年建立以来，起家于山东烟台浓缩苹果汁产业。

公司的信得过崛肇端于1999年，彼时好意思国对中国浓缩苹果汁征收高额反推销税，安德利纠合国内同业积极应诉并最终取得宇宙独一的“零税率”，由此告成叩建国际市集大门。

而后公司冉冉向产业链上游延长，2006年建成国内首条果胶坐蓐线，扫尾了中国弗成坐蓐果胶的历史，冲突了国外永久把持。

在随后的十余年间，安德利接踵在陕西、江苏、辽宁、新疆等地布局九大加工基地，构建起“生果加工—果渣提胶—生物燃料—供热发电”的轮回经济模式。

在成本与时间层面，安德利于2003年登陆港交所创业板，2007年转至主板，2020年告成记忆A股沪市主板，成为国内饮料行业首家“A+H”双上市企业。

凭借深厚时间积蓄，安德利开发了寰球浓缩果汁主要供应商的地位，居品无意以上出口外洋，客户涵盖厚味可乐、百事可乐、雀巢等国际巨头。

而这次来回的敌手方甬强科技，则是半导体行业原原本本的“小巨东谈主”：建立于2019年12月18日，公司总部位于浙江宁波，是当地重心引进的电子信息材料企业，专注于集成电路电子信息互连材料的研发、坐蓐与销售。

试验章程东谈主为贺江奇与袁强，贺江奇曾任英特尔首席工程师，其与袁强均曾在华为北好意思推敲所任职。

公司中枢居品为高性能覆铜板和半固化片，是制造印制电路板（PCB）的中枢材料。其居品主要面向AI算力、5G/6G通讯、数据中心、车联网等高端哄骗场景。在宁波北仑区建有一座年产1000万平方米的高速高频和BT类基板材料坐蓐基地。

甬强科技在时间和市集拓展上进展马上。其高端居品已通过Intel、华为、波浪、朝阳、新华三等头部企业的性能认证。客户声威也颇为亮眼，径直客户包括胜宏科技、深南电路、沪士电子、生益电子等PCB行业龙头，末端客户则掩饰波浪信息、中科朝阳、中际旭创等算力产业链中枢企业。

在成本层面，甬强科技也取得了多轮融资维持。包括2022年的A++轮，2023年2月的Pre-B轮，以及2023年11月由鼎兴量子领投的B轮融资。公司官网瓦解估值跳跃10亿元。

天然一谈融资，全国十大股票配资平台但其财务进展有在波动。证实安德利发布的敷陈，2025年全年，甬强科技营收为2.24亿元，但净亏本6695.81万元；参加2026年第一季度，杀青营收4324.25万元，净利润192.71万元，刚杀青扭亏。也就是说，收购一朝告成，这6到8个亿十分于公司三四年的营收！

]article_adlist-->

果汁，究竟能装上芯片吗？

目下的问题在于，安德利究竟为何要步子迈这样大，收购甬强科技呢？

其实这与财经下昼茶之前写过的多家企业访佛，也曾是传统企业在主业触及天花板后，试图通过跨界并购切入高景气赛谈，以寻求“第二增长弧线”的计谋尝试。仅仅敌手方的赛谈的确太热了！

甬强科技的芯片赛谈有多火自无谓说，从安德利自身来看，收购甬强科技是典型的“存量解围”。

正如本文一运转所言，浓缩果汁行业已参加存量竞争时间。据第三方数据，2023年至2025年，国内浓缩果汁举座市集年均复合增速仅6.2%-7.1%，其中传统浓缩果汁什物销量年均增速更是惟有2.1%。

行动典型的农居品加工企业，安德利事迹深受原料价钱和外洋市集影响。公司空洞毛利率已从2023年的32.99% 下滑至2025年的24.26%。2026年第一季度，公司营收同比下滑23.25%，其中枢的果汁、香精业务收入更是同比着落了26.62%。

阔绰者对健康的需求也会影响市集。在全民减糖的阔绰趋势下，含糖果汁居品市集采用度握续走低。进而导致末端居品销量受挫，上游浓缩果汁的采购量随之减弱。举例，2025年，长入企业中国饮品业务收入增速仅1.2%，较2024年8.2%的增速大幅放缓。

和安德利访佛，另一果汁巨头国投中鲁也于2025年启动要害财富重组，策动以刊行股份的形状，用60.26亿元收购中国电子工程想象院，切入半导体和电子信息服务鸿沟。并配套募资不跳跃17.26亿元用于方向企业计划。这标识着通盘这个词浓缩果汁行业齐在寻求向“硬科技”转型。

安德利，并不是第一家盯上甬强科技的上市公司！

在此之前，主营纸尿裤材料的上市公司延江股份曾策动收购甬强科技98.54% 的股权。但是这笔来回最终于2026年5月中旬宣告隔断，官方给出的根由是：各方未能职业绩对赌、并购估值订价等要津中枢条件达成一致。

天然延江股份那时具体给出的估值报价未对外浮现，但“估值订价”是导致来回闹翻的中枢区别之一，诠释甬强科技的估值在买卖两边之间存在较大争议。

那么安德利这笔收购一朝告成，是赚是赔？为止2026年3月底，甬强科技总财富约6.25亿元，总欠债约4.13亿元，净财富仅2.12亿元。按照安德利拟支付的6亿至8亿元对价计划，对应净财富溢价约1.8倍至2.8倍。

更值得关注的是，甬强科技2025亏本主要采集在第四季度：前三季度累计亏本3169万元；第四季度单季亏本进一步扩大至3526万元，以至跳跃前三季度亏本总数。

但是参加2026年，甬强科技又短暂出现回转。本年一季度，甬强科技杀青净利润193万元，运转盈利。时辰点如斯偶合的同期，安德利并未诠释扭亏为盈的具体原因——不外探究到行业的大环境如斯火爆，盈利自己并不奇怪。

证实Prismark统计数据，寰球高频高速及IC封装材料等非凡覆铜板市集限度从2020年的39.30亿好意思元增至2024年的56.65亿好意思元。高盛预测，寰球覆铜板市集2024~2026年复合增长率为9%，而高阶覆铜板（HDI&高速高频）市集2024~2026年复合增长率高达26%。

据时间财经，参加2026年，由于供应寰球约70%高纯度聚苯醚（PPE）树脂的沙特朱拜勒工业区自3月底起停产，重复铜价高涨，推高了覆铜板及PCB坐蓐成本，覆铜板价钱已较岁首累计高涨约40%，建滔积层板等龙头接踵发布加价示知。

关系云尔瓦解，甬强科技的中枢居品——高速高频覆铜板和BT类基板材料——永久被国外厂商把持。而甬强科技的居品已通过Intel、华为等头部企业认证，其“Gallop 8Q”材料相较国外同类居品价钱低廉约30%。

安德利选拔在这个时辰点收购，实质上可能为了在行业周期底部布局、在拐点前夜脱手：用6-8亿买一个行将参加盈利通谈的半导体材料公司。收购甬强科技，等于径直买下了一个完好意思的“国产替代”故事——从团队到时间到客户，一应俱全。

即使收购一谈绿灯，改日也得交融才行。安德利在公告中坦言，公司目下主营业务从未触及集成电路电子信息材料鸿沟，在东谈主才、时间、客户及供应链方面均缺少关系积蓄，改日存在较大的整合不停风险。

]article_adlist-->

尾声

企业的平素合理跨界并购，关于繁荣成本市集有着积极作用，但称职依规应该是底线。中国证监会主席吴清17日在2026陆家嘴论坛上示意，下一步将严查严办借科技之名蹭热门、炒观点，以至附近市集、内幕来回等罪人非法行径。坚信会起到“原本清源”的成果。

免责声明（高下滑动稽查全部）

翔云优配 ]article_adlist-->

任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、驳倒、预测、图表、主见、表面、任何体式的表述等）均只行动参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径风雅。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何体式的投资提倡弘毅期货，亦区别因使用本文内容所激勉的径直或盘曲损失负任何背负。投资有风险，过往事迹不预示改日进展。财经下昼茶戮力著作所载内容及不雅点客不雅公谈，但不保证其准确性、完好意思性、实时性等。本文仅代表作家本东谈主不雅点。